Welche Rendite haben Anleihen?

Die Rendite stellt allgemein den Gewinn dividiert durch das eingesetzte Kapital dar. Im Fall von Anleihen ergibt sich die Rendite als Gesamtertrag nach Laufzeitende dividiert durch das eingezahlte Kapital zum Anleihekauf. Die durchschnittliche jährliche Rendite ergibt sich vereinfacht als Gesamtrendite dividiert durch die Laufzeit in Jahren. Wer PCC-Anleihen zum Nennwert spesenfrei direkt bei der PCC SE erwirbt, erzielt eine jährliche Rendite in Höhe des Anleihezinssatzes.

Falls Anleihen während der Laufzeit an der Börse erworben oder verkauft werden, fließen in die Berechnung der Anleiherendite neben den Zinserträgen auch die Kursgewinne oder -verluste bei Verkauf oder Fälligkeit der Anleihe ein.

Darüber hinaus kann ein Anleger grundsätzlich die während der Laufzeit ausgezahlten Zinserträge reinvestieren, was zu einem Zinseszinseffekt führt. Ohne diesen Effekt, der von der individuellen Anlagestrategie jedes Investors abhängt, sowie ohne zusätzliche Transaktionskosten zu berücksichtigen, ergibt sich die Rendite als:

Rendite für Gesamtlaufzeit = (Zinsen + Nominalwert – Kaufpreis) / Kaufpreis

Ein Beispiel: Sie investieren 6.000 Euro in Anleihen mit einer Laufzeit von 5 Jahren und einem Kupon, also jährlichem Zinssatz, von 5,50 %. Nehmen wir an, Sie erwerben die Anleihe zum Emissionskurs von 100 % und halten Sie bis Endfälligkeit. Dann ist die Rendite:

Rendite für Gesamtlaufzeit = ((1.650 €+ 6.000 €) – 6.000 €) / 6.000 € = 27,5 %

Die Gesamtrendite entspricht in diesem Fall also genau dem Kupon multipliziert mit der Laufzeit in Jahren. Diese Rendite erzielen Investoren, die PCC-Anleihen direkt bei der PCC SE erwerben und über die gesamte Laufzeit halten.

Wenn Sie dagegen die Anleihe zum Beispiel nach einem Jahr Laufzeit an der Börse zu einem Kurs von 102 Euro erwerben, ergibt sich die Gesamtrendite als:

Rendite für verbleibende Laufzeit von vier Jahren = ((4*0,055*6.000 € + 6.000 €) – 1,02*6.000 €) / 1,02*6.000 € = 19,6 %

Die durchschnittliche jährliche Rendite liegt damit bei etwa 4,9 %, also aufgrund des höheren Kaufpreises etwas unter dem Kupon.